Foto simbolikeProdhuesi kinez i çipave të memories CXMT ngjitet rreth 470% në debutimin në Shangai pas IPO-s prej 9.8 miliardë dollarësh
Prodhuesi kinez i DRAM-it ChangXin Memory Technologies (CXMT) filloi tregtimin në Bursën STAR të Shangait të hënën, 27 korrik 2026, pasi mblodhi 66.5 miliardë juanë — të raportuar si rreth 9.8 miliardë dollarë dhe si 9.8 miliardë euro nga Le Monde — në mbledhjen më të madhe të fondeve në Azi këtë vit. Aksioni u ngjit me rreth 470% dhe mbylli me 466% rritje, sipas South China Morning Post, duke e vlerësuar kompaninë në 3.28 trilion juanë (rreth 484.6 miliardë dollarë). Nikkei Asia raporton se debutimi e ngriti shkurtimisht kapitalizimin e tregut të CXMT-së mbi atë të Intel-it.
Çfarë ndodhi
CXMT, e themeluar rreth dhjetë vjet më parë dhe prodhuesi kryesor kinez i memories dinamike me qasje të rastësishme (DRAM), u listua në Bursën STAR, segmenti me fokus teknologjik i lidhur me Bursën e Shangait. Le Monde raportoi para shitjes se kompania priste të mblidhte 66.5 miliardë juanë; Bloomberg dhe media të tjera e vendosin madhësinë në 9.8 miliardë dollarë, ndërsa Le Monde e dha shifrën si 9.8 miliardë euro. Të gjitha burimet bien dakord se është mbledhja më e madhe e fondeve në Azi këtë vit dhe, sipas South China Morning Post, dukshëm mbi 53.2 miliardë juanët e mbledhur nga fabrika e çipave SMIC në 2020. Fitimet e raportuara të ditës së parë ndryshojnë lehtë sipas mediave dhe pikës së matjes: Reuters citoi një rritje prej 470%, Nikkei Asia 471%, SCMP një rritje intraditore prej 472% dhe një mbyllje prej 466%, ndërsa Financial Times e përshkroi lëvizjen si gati 500%. SCMP e vendos kapitalizimin mbyllës të tregut në 3.28 trilion juanë, ose rreth 484.6 miliardë dollarë, duke e bërë CXMT-në listimin më të vlefshëm në kontinentin kinez. Nikkei Asia raporton se kompania e kaloi Intel-in për nga vlera e tregut. Qarkullimi në seancën e parë tejkaloi 140 miliardë juanë, gjë që sipas SCMP e bëri CXMT-në aksionin e parë të listuar në kontinent që kalon 100 miliardë juanë tregtim në një ditë të vetme. Le Monde e vendos CXMT-në të katërtin midis prodhuesve globalë të DRAM-it, pas Samsung dhe SK Hynix të Koresë së Jugut dhe Micron të Shteteve të Bashkuara.
Kampet
Palët e dukshme në burimet janë pjesëmarrës të tregut dhe rregullatori kinez, jo shtete kundërshtare. Sipas SCMP-së, kishte shqetësime në treg se një ofertë me këtë madhësi do të tërhiqte para larg aksioneve të tjera kineze të teknologjisë. Kjo e shtyu Komisionin e Rregullimit të Letrave me Vlerë të Kinës të mbante një seri takimesh me kompani të listuara, firma letrash me vlerë, menaxherë fondesh dhe akademikë; pjesëmarrësit kërkuan udhëheqje më të fortë të pritjeve të tregut dhe një mekanizëm më të institucionalizuar për stabilizimin e tregut, dhe rregullatori u zotua në një deklaratë më 21 korrik të adresonte shqetësimet dhe të forconte qëndrueshmërinë e brendshme të tregut. Rasti i vetë emetuesit, siç përshkruhet nga Le Monde, mbështetet te kërkesa: Kina është tregu i dytë më i madh për infrastrukturën e AI-së pas Shteteve të Bashkuara, dhe CXMT përfiton nga ai zhvillim.
Vështrimi nga jashtë
Asnjë medium nga një palë e përfshirë në një mosmarrëveshje gjeopolitike nuk gjendet mes burimeve; dallimet në qasje qëndrojnë mes mediave financiare. Nikkei Asia e lidh listimin me bumin e memories së AI-së dhe nxjerr në pah krahasimin me kapitalizimin e tregut të Intel-it. Financial Times dhe Handelsblatt e paraqesin kryesisht si një ngjarje tregu, duke përdorur shifrat më të larta përqindjeje. Reuters raporton debutimin pa kuadrim interpretues. SCMP, nga Hong Kongu, thekson këndvështrimin e strukturës së tregut vendas — qarkullimin rekord, krahasimin me SMIC dhe reagimin e rregullatorit. Le Monde thekson logjikën industriale: CXMT nuk është në kufirin teknologjik të memories, por përfiton nga fakti që tre prodhuesit kryesorë po e zhvendosin kapacitetin drejt memories me bandë të gjerë për AI-në, gjë që redukton konkurrencën në elektronikën konvencionale si smartfonët dhe pajisjet e lidhura, dhe u ka lejuar prodhuesve të rrisin çmimet.
Çfarë ka të re
Deri në fundjavë listimi ishte një ngjarje në pritje: Le Monde raportoi më 26 korrik se CXMT ishte gati të përfundonte mbledhjen e fondeve, duke cituar të ardhurat e pritura prej 66.5 miliardë juanësh. Mbulimi i mëparshëm i Bloomberg-ut e përshkruante kompaninë si gati për të debutuar pas IPO-s prej 9.8 miliardë dollarësh. Që nga e hëna shifrat janë reale dhe jo të parashikuara — lëvizja e ditës së parë, vlerësimi mbyllës, qarkullimi rekord dhe pozicioni në raport me Intel-in. Konsultimet e rregullatorit më 21 korrik i paraprinë debutimit; se si reagon tregu më i gjerë kinez i teknologjisë ndaj kapitalit të përthithur nga oferta ende nuk është qartësuar në raportime.
Çfarë mund të ndodhë
Vlerësimi i arritur në ditën e parë mbështetet në tregtimin e një seance të vetme, dhe seancat pasuese do të tregojnë nëse ai mbahet; SCMP vëren se qarkullimi ishte pa precedent për një listim në kontinent, gjë që mund të shoqërohet si me interes të qëndrueshëm ashtu edhe me kthim të shpejtë prapa. Vëmendja mund të zhvendoset gjithashtu te shqetësimi që rregullatori e adresoi para debutimit — nëse kapitali që rrjedh drejt CXMT-së tërhiqet nga aksionet e tjera kineze të teknologjisë, dhe nëse masat stabilizuese të diskutuara më 21 korrik vihen në zbatim. Në një horizont më të gjatë, të ardhurat i japin CXMT-së burime për të zgjeruar prodhimin e DRAM-it në një moment kur, sipas Le Monde, Samsung, SK Hynix dhe Micron po i japin përparësi memories me bandë të gjerë (high-bandwidth) për AI-në; furnizimi dhe çmimet që do të rezultojnë në memorien konvencionale do të varen nga sa shpejt vjen ai kapacitet.