تصویر نمادینسهام تراشهسازان در پی گزارشی درباره دستگاههای لیتوگرافی چینی در سراسر جهان سقوط کرد
گزارشی مبنی بر اینکه چین دستگاهی ساخت داخل برای تولید نیمههادی را روانه بازار میکند، روز سهشنبه ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶ سهام شرکتهای تراشهسازی را در سراسر جهان به سقوط کشاند. سامسونگ و اسکی هاینیکس هرکدام بیش از ۱۰ درصد افت کردند و بازار کره به پایینترین سطح سهماهه خود رسید، در حالی که ایاسامال، انویدیا و شاخص تراشههای نزدک نیز کاهش یافتند. سرمایهگذاران در حال سنجش رقابت چین در کنار تردیدها درباره نحوه تأمین مالی هزینههای هوش مصنوعی توسط گروههای فناوری آمریکایی هستند.
چه اتفاقی افتاد
روز سهشنبه ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶، گزارشی مبنی بر روانه شدن دستگاهی برای تولید نیمههادی به بازار چین، به گفته هندلسبلات، موجی از فروش سهام تراشهسازان را در سراسر جهان برانگیخت. سامسونگ و اسکی هاینیکس هرکدام بیش از ۱۰ درصد افت کردند و بازار کره را به پایینترین سطح سهماهه خود رساندند، و هندلسبلات همان روند سقوط را در شاخص نیکی ژاپن و هانگ سنگ هنگکنگ گزارش داد. ایاسامال و انویدیا نیز افت کردند و شاخصهای اروپایی با تضعیف رونق فناوری با کاهش بسته شدند، به گزارش والاستریت ژورنال. در ایالات متحده تصویر دوگانه بود: شاخص داو صعود کرد در حالی که بخش تراشه همچنان در حال افت بود و در نتیجه شاخصهای اصلی ترکیبی از خود نشان دادند. بلومبرگ این تشدید سقوط را به دو نیرو همزمان نسبت داد؛ ترس از رقابت چین و تردید درباره ترتیبات تأمین مالی حلقوی در صنعت هوش مصنوعی که در آن تأمینکنندگان و مشتریان یکدیگر را مالی میکنند. هندلسبلات گزارش لیتوگرافی را در توالیای قرار میدهد که شامل عرضه بزرگ سهام سازنده حافظه چینی سیایکسامتی در بورس و مدل هوش مصنوعی جدید مونشات ایآی نیز میشود.
نگاه از بیرون
پوشش رسانههای آلمانی این روز را نه چندان بهعنوان یک شوک، بلکه بهمثابه الگویی آشنا به تصویر میکشد. هندلسبلات استدلال میکند که سیاست صنعتی چین از گامهای قابلپیشبینی پیروی میکند: هنگامی که پکن بخشی را انتخاب میکند، استانها برای تولید قهرمانان محلی با یکدیگر رقابت میکنند، عرضه بیش از حد شرکتها پدید میآید، و محصولات نهایتاً بهاندازه کافی خوب و بهطور قابلتوجهی ارزانتر میشوند و سهم بازار را از آن خود میکنند. این نشریه صنایع خورشیدی، شیمیایی، خودروسازی و مهندسی مکانیک را از نمونههای پیشین برمیشمارد و میگوید تراشه و هوش مصنوعی اکنون همان مسیر را دنبال میکنند. بر پایه این خوانش، این اصلاح قیمتی بازتابدهنده صرفی است که سرمایهگذاران دیگر برای پیشتازی فناورانه واقعبینانه نمیدانند، چرا که عرضه بیشتر با همان تقاضا روبهرو میشود و قیمتها کاهش مییابد.
ممکن است بعد چه اتفاقی بیفتد
پیامد فوری این است که قیمتگذاری بخش تراشه اکنون جدا از بازار گستردهتر صورت میگیرد، که در شکاف میان صعود شاخص داو و افت سهام نیمههادی و نیز در چرخش خروج از سهام تراشه که والاستریت ژورنال توصیف کرده، مشهود است. توجه اکنون به سمت برنامههای هزینه سرمایهای گروههای بزرگ فناوری آمریکایی معطوف میشود که هندلسبلات آن را چیز بعدی میداند که بازارها زیر نظر دارند. راستیآزمایی اینکه ابزار لیتوگرافی چینی واقعاً چه کاری میتواند انجام دهد و با چه حجمی، تعیینکننده خواهد بود که آیا حرکت روز سهشنبه پایدار میماند یا معکوس میشود. فهرست شدن سیایکسامتی در بورس و ورود مدلهای جدید هوش مصنوعی چینی به این معناست که اعلامیههای بعدی از چین میتواند دوباره همین قیمت سهام را جابهجا کند.
China: Chinese chip firms are closing the gap with the market leaders, with a domestic production machine reaching the market, the CXMT listing and new AI models from firms such as Moonshot AI, according to FAZ and The Telegraph.
Asian chip producers: The incumbent memory and chip makers bore the sharpest losses, with Samsung and SK Hynix down more than 10 percent and Korean, Japanese and Hong Kong indexes falling.
درگیر نیز